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國際合作邁向能源新世紀

研析報告

APEC未來可借鑑之綠能融資模式

國際能源總署(IEA) 根據2015年底通過的「巴黎協議」估算,為達成協議中列出的目標,截至2030年,各國將於再生能源及效率投資高達16.5兆美元。由於此金額龐大,各國難以單由國庫支付,因此如何建構健全的綠能融資體系,引入金融機構及業者共同參與,已成為各國當務之急。

根據APEC下屬之亞太能源研究中心(APERC)2016年的研究,初級能源需求占全球6成的APEC區域,目前卻僅有31%的再生能源潛力被運用,在未來全球推動綠能建設的浪潮中,APEC區域必然成為不可或缺的角色。本文將先觀察目前APEC區域內綠能融資發展現況後,整理當前全球金融機構綠能融資模式,使APEC綠能融資發展途徑有所借鑑,最後將闡述我國如何於APEC場域操作綠能融資議題,增加我國曝光機會及外交空間。

一、APEC區域內綠能融資發展現況

目前APEC區域內超過半數經濟體仍被歸類為發展中經濟體,經濟成長速度仍十分迅猛,根據APERC統計,由於APEC新興經濟體持續減貧及中產階級擴張,2040年前亞太地區的能源消耗將激增35%。隨著國家經濟的起飛,政府能源單位也開始順應國際情勢發展綠能產業,降低碳排放。

大部分發展中國家仍處於綠能融資初期階段,多由政府主導,由上而下透過政策優惠、補助及知識擴散等方式引導。泰國能源部即為一典型代表案例,其採取的政策工具包含免稅、政府收購電力、資料建構以及循環基金(revolving fund)。免稅部分,泰國政府除了對再生能源設備免除進口稅外,販賣再生能源或節能設備(效期八年以上)之業者亦可免除法人稅。政府收購電力部分,政府向極小的再生能源電力生產單位購買電力,以保障其電價。資料建構部分,則是建立起一站式服務中心,隨時更新再生能源發展進程,促進資料透明度,建立投資信心。值得一提的是其循環基金運作模式,泰國能源局將銀行設置為中間人的角色。企業提交貸款申請後,先經由銀行進行財務審核,送進政府接受技術評估皆通過後,銀行與泰國能源部訂立契約,由能源部提供基金,透過銀行借貸予企業,企業以3.5%的利率償還予銀行,銀行則以0.5%的利率償還予泰國能源局。循環基金模式中,政府負擔資金支出,銀行不僅可在實際借貸過程中累積綠能相關技術,亦利用其中利差持續培育綠能融資專業人才,與此同時企業亦能獲得足夠的貸款。

除政府內部推動綠能融資外,不少政府為加速再生能源建置,發展創新的綠能融資商品,亦試圖由體制外的金融機構,如政策銀行等協助推動,促使金融業有系統了解再生能源產業的發展特性、營運獲利風險。下節我們將就全球金融機構綠能融資模式展開討論。

二、全球金融機構綠能融資模式

全球目前從事綠能融資的金融機構主要可分為國際非營利金融機構、國營政策性金融機構、國營私募基金金融機構及私營營利金融機構四種,以下將一一分析其融資模式。

(一)國際非營利性金融機構:亞洲開發銀行

為了協調國際經濟、促進國際貿易、提供部分國家(尤其是發展中國家)之發展基金等國際金融議題,政府會透過國際條約或協定成立超國家的國際非營利金融機構。其中亞洲開發銀行(Asian Development Bank, ADB)含括地域包含大部分 APEC會員國,對APEC未來綠能融資發展影響更是不容小覷。

亞洲開發銀行主要以貸款、技術支援及補助三種方式推動綠能發展,其基金主要是來自亞洲開發銀行已開發會員國或地區成員的捐贈,用於向亞太地區貧困國家或地發放優惠貸款。透過其在中國大陸廣東省的能源效率投資項目可看出其投資模式為:由亞洲開發銀行提供利率低廉的6個月期倫敦同業拆款利率(libor),以15年還款期限借給當地政府,當地政府成立信託公司管理該資金,此時亞洲開發銀行會介入對該公司進行專業能力建構,包含如何進行評估能源效率項目等,信託公司受訓完成後,會以接近商業銀行放貸的利率轉貸給能源效率企業,貸款方式以小金額、3~5年還款期為主,如此一來可確保循環基金不斷獲利,維持信託公司之運作。亞洲開發銀行在15年收到還款後,會將獲利的70%補助給評估合格的企業持續營業。

(二)國營政策性金融機構:日本政策開發銀行、英國綠色投資銀行、澳洲潔淨能源融資公司

在國家經濟發展過程中,經常會有部分營利金融機構尚未發現商機而不願提供融資之領域,或因所需資金太過高昂而難以負擔,為貫徹國家發展產業之目的,許多國家會成立政策性金融機構,從事投資規模大、資金回收時間長、週期長等項目之融資。政策性金融機構之資本多直接由政府財政支付,一般不靠向公眾吸收存款聚集資金,其業務領域也通常不會與營利金融機構衝突而產生競爭關係。隨著全球對環保減碳的逐漸重視,也漸漸出現綠色投資銀行。以下將就日本政策開發銀行、英國綠色投資銀行、澳洲潔淨能源融資公司介紹政策開發銀行及綠色投資銀行的融資模式。

1.政策開發銀行

日本政府透過財政部獨資經營日本政策開發銀行(Development Bank of Japan, DBJ)進行環境相關利率融資計畫(Environmentally Rated Loan Program),在企業提出融資需求後,日本政策開發銀行會對企業進行初步調查,對調查進行分析後,對企業展開面談,並根據評分機制審核綠能融資企業的綜合管理、企業活動及環境績效,判定最終融資等級。此外,日本政策銀行亦於2015年發行價值300萬歐元的綠色債券,將所得資金專門用於資助符合規定條件的綠色項目或為綠色項目進行再融資。

2.綠色投資銀行

為了鼓勵更多的私人資本投資於存在市場失效的綠色環保項目領域,首家綠色投資銀行也於2012年由英國政府投資成立。英國綠色投資銀行(Green Energy Investment Bank, GIB)專責融資於清潔能源專案貸款,其宗旨和一般政策銀行不同的是,角色界定為綠色投資市場的催化劑,已驅動超過100億英鎊資本投入綠色市場。此外,英國綠色投資銀行雖由政府全資控股,但實為一個獨立運作的商業機構,因此所有綠色投資都以營利為目的。目前英國綠色投資銀行預測其所有投資的平均投資回報率大約在10%,希望藉商業性投資行為帶動更多民間資本效仿投入綠色市場。英國綠色投資銀行不進行貸款及補貼,以直接投資為主(含股票、債券、擔保)。根據英國綠色投資銀行出版的「綠色投資手冊(Green Investment Handbook)」中,評估、監測及報告被視為融資主要工作,資料的完整性、制度的透明化以及項目績效計算方法則為操作原則。目前英國綠色投資銀行正朝民營化的目標前進。

繼英國綠色投資銀行之後,全球也陸續設立綠色投資銀行,根據OECD於2015年12月發布的報告可看出,目前全球共有13家綠色投資銀行,其中7家分布於美國,其他APEC會員體現設有相關機構的有日本的綠色金融機構(The Green Finance Organisation Japan)、馬來西亞的綠色科技機構(Green Tech Malaysia)及澳洲的潔淨能源融資公司(Clean Energy Finance Corporation)。

圖1 全球綠色投資銀行分布現況

資料來源:Green Investment Bank-Policy Perspectives, OECD,2015

澳洲的潔淨能源融資公司(Clean Energy Finance Corporation)於2016年3月獲得澳洲總理滕博爾(Malcolm Turnbull)承諾將獲得10億澳元(約7億6千萬美元)的潔淨能源創新基金(Clean Energy Innovation Fund),因此其動向也相當引人關注。與英國投資銀行相同,其同時以綠色及營利為雙重目標,並且以驅動私人資本投入為己任。不同於英國綠色投資銀行不採取投資之外的融資工具,澳洲潔淨能源融資公司採取貸款等多項融資方式。

(三)國營服務性金融機構:美國海外私人投資公司

1970年,美國按照對外援助法案成立海外私人投資公司(The Overseas Private Investment Corporation ,OPIC),其目的是協助美國私人資本投入美國及開發中國家市場,協助美國投資者分析成長效益,並提供財政及政治風險擔保,此外還在無法提供商業資金的國家提供私募基金支援。海外私人投資公司作為美國政府機構,具有保護美國海外私人投資及支持美國外交政策之功能,且其採公司化經營,主要收入來自其擔保的保費,無須美國納稅人付款。除了保險、私募基金,美國海外私人投資銀行還提供其他創新型金融產品供美國海外投資人購買使用。

雖按法律規定有具體期限,須由美國國會授權延長,但由於美國國會不斷延長其期限、擴大其保險範圍及適合項目的國家,目前已管理有遍布100餘國,超過200億美元的投資。自2007開始投入再生能源領域,目前管理全球金額為61億美金,亞洲地區占13億美金。

(四)私營營利性金融機構:日本瑞穗銀行、泰國開泰銀行

私營營利機構重點放在獲利,綠能產業融資在其業務部分比例甚低,但目前也有部份銀行會在財務及技術評估可行或有當地政府擔保信後進行專案融資,或與其他多家銀行共同進行聯貸方式減低風險之方式貸款,採取此種方式的銀行有日本瑞穗銀行及泰國開泰銀行等。

(五)小結

上述各種金融機構之融資模式整理如下表:

表1全球金融機構綠能融資模式彙整表

機構名稱

性質

主要
目的

融資模式

不同點

亞洲開發銀行

國際非營利

綠能發展

貸款、技術支援及補助

除提供貸款外,還對貸款銀行進行技術支援,並對申貸企業獎勵補助

日本政策開發銀行

國營政策性

綠能發展

貸款、債券

以執行該國政策為目的,不與一般商業銀行業務領域競爭

英國綠色投資銀行、澳洲潔淨能源融資公司

國營政策性

綠能發展及商業獲利

貸款、股票、債券、擔保

1.綠色投資銀行專注於綠色環保項目,以引入私人資金為己任,綠能發展及商業利益被列為雙重目標。

2.綠色投資銀行不會進行補貼,英國綠色投資銀行以直接投資為主(含股票、債券、擔保),澳洲潔淨能源融資公司則採用多種手法。

美國海外私人投資公司

國營服務性

綠能發展及美國投資人利益

協助美國投資者分析成長效益、財政及政治風險擔保、私募基金支援

以保護該國海外投資者利益為主,為提供各項金融分析服務及商品之公司

日本瑞穗銀行、泰國開泰銀行

私營營利

商業獲利

貸款

以商業獲利為主,綠能融資仍非其主要投資項目

資料來源:本計畫整理。

三、未來APEC綠能融資發展及我國可操作空間

由於APEC區域內各會員體之綠能融資金融機構都仍專注於本國專案或投資者利益,目前國際合作部分尚處於知識共享階段。但隨著國際對綠能產業發展的需求急遽上升,可預見未來不僅可著力於公私部門夥伴關係之建立,各會員體之金融機構互相合作亦相當可期。

我國在APEC綠能融資領域除已於2015年EMM12提出「APEC綠能融資倡議(APEC Green Energy Finance Initiative)」外,亦已於2016年舉辦一場「APEC綠能融資國際研討會(Conference on APEC Green Energy Finance)」邀集能源及金融專家學者進行知識共享。未來預計多加著墨於綠能融資相關能力建構,如推動綠能融資能力建構研討會;此外,亦可藉由綠能融資議題將能源商業網絡(Energy Business Network)帶回APEC能源工作組,增進企業之參與度。

參考文獻

1. APEC Energy Demand and Supply Outlook 6th Edition, http://aperc.ieej.or.jp/publications/reports/outlook.php

2. Asian Development Bank, https://www.adb.org

3. Financing a low-carbon climate resilient infrastructure for the 21st Century

https://www.brookings.edu/blog/planetpolicy/2016/09/21/financing-a-low-carbon-climate-resilient-infrastructure-for-the-21st-century/

4. Green Energy Investment Bank-Policy Perspective, http://www.oecd.org/environment/cc/Green-Investment-Banks-POLICY-PERSPECTIVES-web.pdf

5. Green Investment Handbook, http://www.greeninvestmentbank.com/green-impact/green-investment-handbook/

6. Overseas Private Investment Corporationhttps://www.opic.gov/

7. 多元資金管道投入再生能源, http://www.pida.org.tw/optolink/optolink_pdf/1021110811.pdf

8. 再生能源投資 上看16兆美元http://udn.com/news/story/9073/1375799

9. 對抗氣候變遷 澳洲擬投資十億澳元,http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/new/20160323/822735/

10.國際政策性銀行運營模式分析https://read01.com/xOejox.html

11.環保政策「撈過界」:設立綠色投資銀行,http://www.bauhinia.org/index.php/zh-HK/analyses/439

12.窺探英國綠色投資銀行管理模式 https://read01.com/AJ0BM8.html

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